ΠΕΡΙΟΧΗ ΜΕΛΩΝ

ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΝΑ ΘΕΜΑ

ΔΗΜΟΣΙΕΣ ΤΟΠΟΘΕΤΗΣΕΙΣ
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

Ισχυρό χρηματιστήριο σημαίνει πολλές και καλές εισηγμένες, τις οποίες θέλουν να αγοράσουν πολλοί και καλοί επενδυτές.

17 Φεβρουαρίου 2025

Ο Χαιρετισμός του Αντιπροέδρου της Διοικούσας Επιτροπής της Ένωσης Εισηγμένων Εταιρειών κ. Δημήτρη Τζελέπη στην Τελετή Απονομής των Επιχειρηματικών Βραβείων ΧΡΗΜΑ 2024 

Εκ μέρους της Ένωσης Εισηγμένων Εταιρειών στο Χρηματιστήριο, θα ήθελα κατ’ αρχήν να ευχαριστήσω τον Κώστα Ουζούνη, εμπνευστή και διοργανωτή των Βραβείων Χρήμα που εδώ και πάνω από 20 χρόνια επιβραβεύουν την επιχειρηματική αριστεία, αναδεικνύουν τις επιχειρήσεις που στηρίζουν την ελληνική οικονομία, και συμβάλλουν στην ανάπτυξη του χρηματιστηριακού θεσμού.
Θα ήθελα να κάνω μια μικρή εισήγηση, εκφράζοντας τους προβληματισμούς της Ένωσης Εισηγμένων Εταιρειών, και ελπίζοντας ότι θα δώσω το έναυσμα για κάποιες ενέργειες από πλευράς θεσμικών αρχών.
Όπως όλες οι αγορές, το χρηματιστήριο υπακούει στους νόμους της προσφοράς και της ζήτησης, έχουμε μετοχές προς αγορά στην πλευρά της προσφοράς, και επενδυτές στην πλευρά της ζήτησης.
Ισχυρό χρηματιστήριο σημαίνει πολλές και καλές εισηγμένες, τις οποίες θέλουν να αγοράσουν πολλοί και καλοί επενδυτές.
Είχα στην καριέρα μου την τύχη να έχω εργαστεί και στις δυο πλευρές.
Ξεκινώντας την ανάλυση από την πλευρά των εταιρειών
Για μια εταιρεία τα οφέλη του να είναι εισηγμένη μπορεί να είναι: καλύτερη πρόσβαση σε χρηματαγορές για άντληση κεφαλαίων, και δυνατότητα μεγέθυνσης μέσω εξαγορών & συγχωνεύσεων, αλλά και αναγνωσιμότητα…
…ενώ στα αρνητικά συμπεριλαμβάνεται η σημαντική αύξηση των κανονιστικών υποχρεώσεων, συνεπώς αυξημένο κόστος λειτουργίας
Εδώ η παρέμβαση μας ως Ένωσης Εισηγμένων είναι ότι διαρκώς αυξάνονται οι υποχρεώσεις κανονιστικής συμμόρφωσης και έχουμε πλέον οδηγηθεί σε ένα over regulation.
Είναι κατανοητό ότι οι κανονισμοί έχουν στόχο την προστασία των επενδυτών και την βελτίωση του επιπέδου εταιρικής διακυβέρνησης, και ότι επίσης αυτοί ξεκινούν από τις κανονιστικές και ελεγκτικές αρχές της ευρωπαϊκής ένωσης, αλλά πλέον σε πολλές περιπτώσεις , λυπάμαι που θα το πω έτσι, αλλά έχουμε οδηγηθεί σε ένα είδος γραφειοκρατικού οργασμού των Βρυξελλών.
Στην συνέχεια όταν οι κανονισμοί πρέπει να εφαρμοστούν στην χώρα μας, οι τοπικές αρχές τους κάνουν ακόμη πιο αυστηρούς.
Εδώ να θυμίσω καταρχήν οι ευρωπαϊκές εταιρείες έχουν να ανταγωνιστούν εταιρείες σε Αμερική και Ασία που έχουν πολύ ελαφρύτερη ρύθμιση, και επίσης ότι στην Ελλάδα το μέσο μέγεθος εισηγμένης είναι πολύ μικρότερο από ότι στην λοιπή Ευρώπη, άρα θα πρέπει να υπάρχει συνειδητή προσπάθεια οι κανονισμοί που εφαρμόζονται να είναι αντίστοιχοι με το αποτέλεσμα που θα φέρουν, και το κόστος και η πολυπλοκότητα συμμόρφωσης να είναι εύλογη για μια εισηγμένη εταιρεία.
Αλλιώς θα συνεχιστεί με μεγαλύτερο ρυθμό η αποχώρηση εισηγμένων, φαινόμενο που παρατηρείται εδώ και μερικά χρόνια.
Από την πλευρά της ζήτησης τώρα, δεν μπορούμε να στηριζόμαστε στους 20,000 ενεργούς κωδικούς, τους τοπικούς θεσμικούς και του περιστασιακούς ξένους επενδυτές που κάθε λίγα χρόνια έρχονται στην ελληνική αγορά και μετά φεύγουν.
Για να έχουμε πολλούς και σταθερούς επενδυτές θα πρέπει να δοθούν κίνητρα παρόμοια με αυτά που υπάρχουν σε όλες τις προηγμένες αγορές στους ιδιώτες, να αποταμιεύουν αφορολόγητα ποσά για την συνταξιοδότηση τους σε ειδικούς επενδυτικούς λογαριασμούς.
Αυτοί είναι οι γνωστοί individual retirement accounts (iras) που το κοινό χαρακτηριστικό τους είναι η δυνατότητα να αποταμιεύει τακτικά κάποιος χρήματα από την εργασία του αφορολόγητα, και να φορολογείται μόνο όταν κατά την συνταξιοδότηση αρχίζει η άντληση από το κεφάλαιο, που θα έχει σχηματιστεί από τις καταβολές και τις αποδόσεις των επενδύσεων του. Ένα τέτοιο σχήμα συνάδει και με τις προθέσεις του κράτους να έχουν οι πολίτες συμπληρωματικές ιδιωτικές συντάξεις.
Συνοψίζοντας, προτείνουμε:
Ως προς τις εταιρείες να υπάρχει μέτρο όταν θεσμοθετούνται νέοι ρυθμιστικοί κανόνες.
Ως προς του ιδιώτες να δοθούν φορολογικά κίνητρα μακροχρόνιας αποταμίευσης.

A.S. ΕΜΠΟΡΙΚΗ-ΒΙΟΜ. ΕΤΑΙΡΕΙΑ Η/Υ & ΠΑΙΧΝΙΔΙΩΝ Α.Ε.
AKTOR Group of Companies
allwyn
ALPHA ΑΣΤΙΚΑ ΑΚΙΝΗΤΑ Α.Ε.
ALPHA ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΚΑΙ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ
ALTER EGO MEDIA
ATTICA Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ
CrediaBank S.A.
AUSTRIACARD HOLDINGS AG
AUTOHELLAS A.Τ.Ε.E.
AVE Group of Companies
BALLY’S ΙΝΤΡΑΛΟΤ
CENERGY HOLDINGS S.A.
DIMAND Α.Ε.
DOTSOFT
EURONEXT | ATHENS
EUROXX ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ. (ΕΝ.Α.)
FOURLIS A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ
HELLENiQ ENERGY Holdings A.E.
IDEAL HOLDINGS Α.Ε.
LAMDA DEVELOPMENT Α.Ε.
MEDICON ΕΛΛΑΣ Α.Ε.
ONYX ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ Α.Ε.
PERFORMANCE TECHNOLOGIES Α.Ε.
PREMIA ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ
SPACE ΕΛΛΑΣ Α.Ε.
TRADE ESTATES ΑΕΕΑΠ
VIOHALCO S.A./NV
ΑΔΜΗΕ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε.
ΑΕΡΟΠΟΡΙΑ ΑΙΓΑΙΟΥ Α.Ε.
ΑΦΟΙ Ι. & Β. ΛΑΔΕΝΗΣ Α.Ε. “ΜΙΝΕΡΒΑ”
ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ Α.Ε.
ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΥ Α.Ε. ΔΕΗ Α.Ε.
ΔΙΕΘΝΗΣ ΑΕΡΟΛΙΜΕΝΑΣ ΑΘΗΝΩΝ Α.Ε.
Ε.ΥΔ.Α.Π. Α.Ε.
ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ
ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ Α.Ε.
ΕΛΙΝΟΙΛ Α.Ε.
ΕΛΤΟΝ ΔΙΕΘΝΟΥΣ ΕΜΠΟΡΙΟΥ Α.Ε.Β.Ε.
ΕΤ. ΥΔΡΕΥΣΗΣ & ΑΠΟΧΕΤΕΥΣΗΣ ΘΕΣ/ΝΙΚΗΣ Α.Ε. (ΕΥΑΘ ΑΕ)
ΕΥΡΩΠΗ HOLDINGS Α.Ε.
ΙΝΤΕΡΤΕΚ Α.Ε. ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΕΣ
ΚΑΠΝΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΕΛΙΑ Α.Ε.
ΜΟΤΟΔΥΝΑΜΙΚΗ Α.Ε.Ε.
ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ ΕΛΛΑΣ A.E.
ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε.
Ν.ΒΑΡΒΕΡΗΣ-MODA BAGNO A.E.
ΝΟΒΑΛ ΠΡΟΠΕΡΤΥ – NOVAL PROPERTY
ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΜΕΝΟΣ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ Α.Ε.
ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΜΕΝΟΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ Α.Ε.
ΟΤΕ Α.Ε.
ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε.
ΣΙΔΗΡΕΜΠΟΡΙΚΗ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΣΙΔΜΑ ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΙΚΗ Α.Ε.
ΤΕΧΝΙΚΗ ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ Α.Ε.
ΤΡΑΠΕΖΑ OPTIMA bank
ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ
ΦΑΪΣ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ
A.S. ΕΜΠΟΡΙΚΗ-ΒΙΟΜ. ΕΤΑΙΡΕΙΑ Η/Υ & ΠΑΙΧΝΙΔΙΩΝ Α.Ε.
AKTOR Group of Companies
allwyn
ALPHA ΑΣΤΙΚΑ ΑΚΙΝΗΤΑ Α.Ε.
ALPHA ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΚΑΙ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ
ALTER EGO MEDIA
ATTICA Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ
CrediaBank S.A.
AUSTRIACARD HOLDINGS AG
AUTOHELLAS A.Τ.Ε.E.
AVE Group of Companies
BALLY’S ΙΝΤΡΑΛΟΤ
CENERGY HOLDINGS S.A.
DIMAND Α.Ε.
DOTSOFT
EURONEXT | ATHENS
EUROXX ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ. (ΕΝ.Α.)
FOURLIS A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ
HELLENiQ ENERGY Holdings A.E.
IDEAL HOLDINGS Α.Ε.
LAMDA DEVELOPMENT Α.Ε.
MEDICON ΕΛΛΑΣ Α.Ε.
ONYX ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΗ Α.Ε.
PERFORMANCE TECHNOLOGIES Α.Ε.
PREMIA ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ
SPACE ΕΛΛΑΣ Α.Ε.
TRADE ESTATES ΑΕΕΑΠ
VIOHALCO S.A./NV
ΑΔΜΗΕ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε.
ΑΕΡΟΠΟΡΙΑ ΑΙΓΑΙΟΥ Α.Ε.
ΑΦΟΙ Ι. & Β. ΛΑΔΕΝΗΣ Α.Ε. “ΜΙΝΕΡΒΑ”
ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ Α.Ε.
ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΥ Α.Ε. ΔΕΗ Α.Ε.
ΔΙΕΘΝΗΣ ΑΕΡΟΛΙΜΕΝΑΣ ΑΘΗΝΩΝ Α.Ε.
Ε.ΥΔ.Α.Π. Α.Ε.
ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ
ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ Α.Ε.
ΕΛΙΝΟΙΛ Α.Ε.
ΕΛΤΟΝ ΔΙΕΘΝΟΥΣ ΕΜΠΟΡΙΟΥ Α.Ε.Β.Ε.
ΕΤ. ΥΔΡΕΥΣΗΣ & ΑΠΟΧΕΤΕΥΣΗΣ ΘΕΣ/ΝΙΚΗΣ Α.Ε. (ΕΥΑΘ ΑΕ)
ΕΥΡΩΠΗ HOLDINGS Α.Ε.
ΙΝΤΕΡΤΕΚ Α.Ε. ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΕΣ
ΚΑΠΝΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΕΛΙΑ Α.Ε.
ΜΟΤΟΔΥΝΑΜΙΚΗ Α.Ε.Ε.
ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ ΕΛΛΑΣ A.E.
ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε.
Ν.ΒΑΡΒΕΡΗΣ-MODA BAGNO A.E.
ΝΟΒΑΛ ΠΡΟΠΕΡΤΥ – NOVAL PROPERTY
ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΜΕΝΟΣ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ Α.Ε.
ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΜΕΝΟΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ Α.Ε.
ΟΤΕ Α.Ε.
ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε.
ΣΙΔΗΡΕΜΠΟΡΙΚΗ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΣΙΔΜΑ ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΙΚΗ Α.Ε.
ΤΕΧΝΙΚΗ ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ Α.Ε.
ΤΡΑΠΕΖΑ OPTIMA bank
ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ
ΦΑΪΣ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ